· 綠建築簡報編輯部 · 碳排放與碳管理 · 10 分鐘閱讀
什麼是 TCFD？氣候風險揭露為何影響每一棟建築
TCFD 是全球氣候風險揭露的共同語言。從颱風洪水到碳費法規，每一棟建築都面臨氣候風險，而投資人想知道你準備好了沒。
TCFD 是什麼？一句話說明
TCFD（Task Force on Climate-related Financial Disclosures，氣候相關財務揭露工作小組） 是一套國際通用的框架，要求企業揭露氣候變遷對自身營運和財務的影響。
你可以把 TCFD 想成建築物的「氣候健檢報告」：就像人需要健康檢查來了解潛在風險，企業也需要 TCFD 來檢視氣候變遷可能帶來的財務衝擊——不論是實體的（颱風淹水）還是轉型的（碳費上漲）。
TCFD 的四大支柱
TCFD 框架圍繞四個核心面向，像一棟建築的四根柱子，缺一不可：
| 支柱 | 英文 | 核心問題 | 建築業舉例 |
|---|---|---|---|
| 治理 | Governance | 董事會和管理層如何監督氣候風險？ | 是否有永續委員會？氣候議題是否進入董事會議程？ |
| 策略 | Strategy | 氣候風險和機會對企業有什麼影響？ | 極端氣候對工期的影響？低碳建材的市場機會？ |
| 風險管理 | Risk Management | 如何辨識、評估和管理氣候風險？ | 新建案是否評估洪水風險？供應鏈碳風險如何管控？ |
| 指標與目標 | Metrics and Targets | 用什麼數據來追蹤氣候績效？ | 碳排放量、能耗密度、再生能源比例、SBTi 目標 |
氣候風險的兩大類型
TCFD 將氣候風險分為兩大類：
實體風險（Physical Risk）
氣候變遷帶來的直接物理影響：
| 風險類型 | 說明 | 對建築業的影響 |
|---|---|---|
| 急性風險 | 極端氣候事件增加 | 颱風損壞建築、暴雨導致工地停工、熱浪影響工人安全 |
| 慢性風險 | 長期氣候變化 | 海平面上升威脅沿海建築、平均溫度升高增加空調負荷、降雨模式改變影響排水設計 |
轉型風險（Transition Risk）
社會低碳轉型過程中產生的風險：
| 風險類型 | 說明 | 對建築業的影響 |
|---|---|---|
| 政策法規 | 碳費、能效標準收緊 | 碳費增加營運成本、建築能效法規更嚴格 |
| 技術變革 | 低碳技術取代傳統技術 | 傳統建材被低碳替代品取代 |
| 市場變動 | 消費者偏好改變 | 綠建築需求增加、高碳建築租金折價 |
| 聲譽風險 | 漂綠被揭發 | 不重視永續的開發商品牌受損 |
從 TCFD 到 IFRS S2：全球揭露標準的演進
TCFD 在 2017 年發布建議框架，2023 年正式「功成身退」，由國際財務報導準則基金會（IFRS Foundation）旗下的 ISSB（國際永續準則理事會） 接手，發布了 IFRS S2 氣候相關揭露準則。
| 比較項目 | TCFD | IFRS S2 |
|---|---|---|
| 性質 | 建議框架（自願） | 正式準則（各國可強制採用） |
| 發布時間 | 2017 年 | 2023 年 |
| 發布單位 | FSB（金融穩定委員會）轄下工作小組 | ISSB |
| 核心框架 | 四大支柱 | 延續 TCFD 四大支柱 |
| 強化內容 | — | 增加 Scope 3 揭露要求、情境分析要求更具體 |
| 法律效力 | 看各國是否強制 | 各國逐步納入法規 |
IFRS S2 基本上是 TCFD 的「升級版」，核心框架一致，但要求更加詳細和嚴格。
TCFD / IFRS S2 對不動產業的影響
不動產是最受氣候風險影響的產業之一，因為建築物是固定資產——它不能在颱風來的時候搬走。
- 資產價值重估：洪水潛勢區建築估值被調降、老舊建築面臨「棕色折價」、綠建築享有「綠色溢價」
- 融資條件改變：建案融資需提供氣候風險評估、高風險區域保險費上升、國際銀行將氣候風險納入授信審查
- 租戶選擇改變：跨國企業越來越在意辦公大樓的氣候韌性、能源效率和綠建築認證
台灣的氣候揭露要求
金管會的推動時程
台灣金管會（金融監督管理委員會）已將氣候揭露列為上市櫃公司的強制要求：
| 時程 | 對象 | 要求 |
|---|---|---|
| 2023 年 | 資本額 100 億以上 | 永續報告書中揭露 TCFD 資訊 |
| 2024 年 | 資本額 50 億以上 | 同上 |
| 2025 年 | 全體上市櫃公司 | 同上 |
| 2026 年起 | 全體上市櫃公司 | 接軌 IFRS S2 永續揭露準則 |
台灣不動產業的因應
對台灣的不動產上市公司（如國建、遠雄、興富發等）來說，這意味著：
- 必須揭露碳排放數據：包括建築營運的 Scope 1、2、3 排放
- 必須進行情境分析：評估不同升溫情境下對資產組合的影響
- 必須設定減碳目標：並說明達成路徑
- 必須評估實體風險：包括旗下建築的洪水、颱風、熱浪風險
建築業如何進行 TCFD 氣候風險評估？
建築業的 TCFD 評估通常分為四個步驟：
- 辨識風險與機會：盤點所有氣候風險和機會，建立清單
- 情境分析：選擇至少兩個情境（如 1.5°C 和 3°C+），1.5°C 情境下轉型風險高但實體風險低，3°C+ 情境則相反
- 量化財務影響：將風險轉化為數字——洪水修復成本、碳費增加的營運成本、能效改善的節省金額
- 制定因應策略：高風險建築的調適改造、投資組合低碳轉型、新建案氣候韌性設計
氣候風險是機會還是威脅？
TCFD 不只要求揭露風險，也鼓勵辨識 氣候機會：
| 機會類型 | 建築業舉例 |
|---|---|
| 資源效率 | 節能改造降低營運成本 |
| 能源來源 | 屋頂太陽能發電創造收益 |
| 產品與服務 | 綠建築認證顧問服務需求增長 |
| 市場 | 低碳建材的市場規模擴大 |
| 韌性 | 具氣候韌性的建築獲得更高估值 |
聰明的建築業者不會只看到氣候風險的「威脅」，更會看到其中的「商機」。
為什麼跟你有關？
TCFD 看起來是金融圈的事，但它的影響正在改變每一棟建築的命運：
- 你的房貸利率：銀行開始依據建築的氣候風險定價，高風險區域的房貸可能更貴
- 你的保險費：氣候風險越高的地區，住宅保險費用越高
- 你的房產價值：不符合能效標準的老舊建築可能面臨「棕色折價」
- 你的居住安全：TCFD 推動建築業更重視防洪、耐震、耐熱的氣候韌性設計
氣候風險不是遙遠的未來，它已經在影響你的資產和生活。TCFD 做的事情，就是讓這些風險被看見、被量化、被管理。
資料來源
- TCFD — Final Report: Recommendations of the Task Force on Climate-related Financial Disclosures
- ISSB — IFRS S2 Climate-related Disclosures
- 金管會 — 上市櫃公司永續發展路徑圖
- UNEP FI — TCFD for Real Estate
- CRREM — Carbon Risk Real Estate Monitor
延伸閱讀
ESG 的基本架構，#10 是建議的前導閱讀。GRESB 如何在不動產領域實踐氣候風險管理，#57 有詳細介紹。SBTi 科學基礎減碳目標與 TCFD 的銜接，#55 做了說明。歐盟永續金融分類標準如何要求氣候風險揭露，#59 有分析。
